Το Αμερικανικό δολάριο κινείται σε διαδοχικά χαμηλά τετραετίας έναντι ενός καλαθιού βασικών νομισμάτων, με το ευρώ και τη στερλίνα να ενισχύονται και τις αγορές να προεξοφλούν έναν νέο γύρο ανατιμήσεων στα εκτός ΗΠΑ νομίσματα. Γιατί όμως το πράσινο χαρτονόμισμα έχει μετατραπεί από παραδοσιακό «καταφύγιο» σε ηγέτη υπό αμφισβήτηση.

Οι αναλυτές συμφωνούν ότι το βασικό στοιχείο που έχει προκαλέσει αυτή την μετατόπιση στις διεθνείς αγορές συναλλάγματος δεν είναι ένα μόνο γεγονός, αλλά η σύγκλιση πολλαπλών παραγόντων που δοκιμάζουν την αξιοπιστία του δολαρίου ως παγκόσμιου αποθεματικού νομίσματος:

1. Πολιτική αβεβαιότητα και μηνύματα από την Ουάσιγκτον. Η πρόσφατη δήλωση του Αμερικανού Προέδρου ότι η αξία του δολαρίου είναι «σπουδαία», παρά το γεγονός ότι έχει καταγράψει τη χαμηλότερη ισοτιμία σε τέσσερα χρόνια, ερμηνεύτηκε από τις αγορές ως αδιαφορία για την πτώση. Αυτή η στάση έχει ενισχύσει την «πώληση δολαρίου» από traders οι οποίοι εκλαμβάνουν τα πολιτικά μηνύματα ως έμμεση αποδοχή μιας πιο αδύναμης ισοτιμίας.

2. Προσδοκίες για νομισματική πολιτική και Fed. Παρά τη διατήρηση των επιτοκίων σταθερών, οι αγορές τοποθετούνται για πιθανές μελλοντικές μειώσεις από τη Federal Reserve, μειώνοντας το επιτοκιακό πλεονέκτημα που για χρόνια στήριζε το δολάριο. Η αύξηση των δημοσιονομικών ελλειμμάτων και η αβεβαιότητα γύρω από την ανεξαρτησία της Fed έχουν επίσης ενθαρρύνει τις ροές προς άλλα νομίσματα και ασφαλή περιουσιακά στοιχεία.

3. Επιπτώσεις στις αγορές και στα εμπορικά ρεύματα. Η αδυναμία του δολαρίου έχει ευρύτερες συνέπειες: Το ευρώ έφτασε σε υψηλά επίπεδα έναντι του δολαρίου που δεν έχουν καταγραφεί από το 2021, δημιουργώντας πιέσεις στις εξαγωγές ευρωπαϊκών οικονομιών, ιδιαίτερα στη Γερμανία, όπου η ισχυροποίηση του ευρώ καθιστά τα προϊόντα πιο ακριβά στις διεθνείς αγορές.

4. Αναζήτηση εναλλακτικών και flight to safety. Η άνοδος των τιμών του χρυσού σε ιστορικά υψηλά επίπεδα αντικατοπτρίζει όχι απλώς τεχνικές κινήσεις, αλλά βαθύτερη μετατόπιση στην κατανομή των επενδυτικών ροών. Σε περιόδους αβεβαιότητας, οι επενδυτές στρέφονται σε περιουσιακά στοιχεία που θεωρούνται «ασφαλή καταφύγια», και η ανοδική πορεία των πολύτιμων μετάλλων δείχνει ότι η εμπιστοσύνη στο δολάριο δοκιμάζεται.

5. Διεθνείς ρυθμιστικές ανησυχίες και ρόλος αποθεματικού νομίσματος.Ο γερμανικός ρυθμιστής χρηματοπιστωτικών αγορών προειδοποίησε ότι η παρατεταμένη αποδυνάμωση του δολαρίου ενδέχεται να οδηγήσει τις αγορές να αμφισβητήσουν τον ρόλο του ως βασικού παγκόσμιου αποθεματικού νομίσματος, εξέλιξη που θα μπορούσε να προκαλέσει σοβαρές στρεβλώσεις στη διεθνή χρηματοδότηση και στη λειτουργία των αγορών.

Αν η τρέχουσα τάση συνεχιστεί, οι αγορές όχι μόνο θα αναδιαρθρώσουν τις τοποθετήσεις τους, αλλά θα δοκιμάσουν εκ νέου την παγκόσμια αρχιτεκτονική νομισματικής σταθερότητας. Το ενδεχόμενο ανάκαμψης του δολαρίου, παράλληλα με την οικονομική ανάπτυξη των ΗΠΑ, θα απαιτήσει όχι μόνο νομισματική πειθαρχία αλλά και καθαρή πολιτική στάση στον Λευκό Οίκο, κάτι που μέχρι σήμερα φαίνεται να λείπει.

Σε αυτό το νέο περιβάλλον, το ευρώ και η στερλίνα κερδίζουν σταδιακά έδαφος στις διεθνείς συναλλαγές, καθώς οι επενδυτές αναζητούν εναλλακτικές λύσεις πέρα από το δολάριο – μια διαδικασία που εξελίσσεται αργά, αλλά έχει ήδη ξεκινήσει…

https://economico.gr