Forum | Εγγραφή | Υπενθύμηση Κωδικού | Λίστα Μελών | Αναζήτηση
 
3/4/2020
User: Pass:  

Αρχική Σελίδα

Παρουσίαση

Οι Θέσεις Μας

Διακήρυξη

Δημοσιεύσεις

Συντονιστική Επιτροπή

Νόμοι που διέπουν το επάγγελμα

Χρήστες: 12749
 
Email 
teamakioe@gmail.com
 

NewsLetter

Γράψτε το email σας για να λαμβάνετε τα νέα μας

 

 
 

Αρθρα

Μένουμε σπίτι, του Κωνσταντίνου Παπαδόπουλου*
Η ελληνική οικονομία στο χείλος της καταστροφής. Από Χρήστο Κουτσονάσιο
ΠΑΓΚΟΣΜΙΟΣ ΟΡΓΑΝΙΣΜΟΣ ΥΓΕΙΑΣ ΓΙΑ COVID-19: «Our key message is: test, test, test»! του Γιώργου Δουράκη*
ΣΤΟΝ ΠΟΛΕΜΟ, ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ ΠΟΛΕΜΟΥ! Του Γιώργου Δουράκη
Για να κρατηθεί η οικονομία ζωντανή, να πληρώσει η κυβέρνηση. Tων Εμάνιουελ Σάεζ και Γκέιμπριελ Ζούκμαν*
Η ΕΥΡΩΠΑΪΚΗ ΠΑΡΑΛΥΣΙΑ ΚΑΙ Ο ΝΕΟΣ ΠΑΓΚΟΣΜΙΟΣ ΗΓΕΜΟΝΑΣ

Περισσότερα...

 

Είπαν & λάλησαν

είπαν...

Γερμανία: Αυτοκτόνησε ο υπουργός Οικονομικών της Εσσης
Σχολιο από τον Μανο Φωτακη για το ευρωομολογο
Νίκος Κοτζίας , πρώην Υπουργός , Να συνεννοηθούμε…. 

Περισσότερα...

λάλησαν...

Πρόκληση και προβληματισμός: 800 ευρώ στις ερασιτεχνικές ομάδες μετά από «ενέργειες» της Αυγερινοπούλου
Δείτε τι ανέβασε στο Twitter ο κύριος Μπάμπης .. 
ΑΑΔΕ: Αναστολή προγράμματος Φυσικής Κατάστασης και Αυτοάμυνας/ 

Περισσότερα...

 

Γρήγοροι Σύνδεσμοι

TAXISnet

Γενική Γραμματεία Πληροφοριακών Συστημάτων

Υπουργείο Οικονομίας & Οικονομικών

Οικονομικό Επιμελητήριο της Ελλάδας

Γενική Γραμματεία Κοινωνικών Ασφαλίσεων

ΙΚΑ

Ο.Α.Ε.Ε.

 

Βοηθήματα

Βιβλιοπαρουσίαση

Νομοθετικά

Ερωτήματα

Εργασία

Οικονομικά

Ομιλίες σε Video

 
 

Βόμβα εταιρικού χρέους στην παγκόσμια οικονομία

�������� 
 

Ημερομηνία: 21/2/2020 10:00:33 πμ   Μεγέθυνση - Σμίκρυνση - Σχολιασμός

Καμπανάκι για την επικίνδυνη βόμβα του επιχειρηματικού χρέους που υπάρχει στα θεμέλια της παγκόσμιας οικονομίας χτύπησε χθες ο Οργανισμός Οικονομικής Συνεργασίας και Ανάπτυξης.

Σύμφωνα με την έκθεση Corporate Bond Market Trends, Emerging Risks and Monetary Policy, που δημοσιοποιήθηκε χθες από τον διεθνή οργανισμό, ο συνολικός όγκος του επιχειρηματικού χρέους άγγιξε στα τέλη του 2019 το εκρηκτικό ποσό-ρεκόρ των 13,5 τρισ. δολαρίων.

Κινητήριος δύναμη της ανόδου ήταν η επιστροφή μεγάλων κεντρικών τραπεζών του πλανήτη, όπως η αμερικανική Fed, στη χαλαρή νομισματική πολιτική από την αρχή της περσινής χρονιάς, κάτι που διευκόλυνε περαιτέρω τον δανεισμό των επιχειρήσεων μέσω της έκδοσης νέων εταιρικών ομολόγων.

Στο σύνολο του 2019 οι επιχειρήσεις τού μη χρηματοπιστωτικού τομέα αύξησαν τον δανεισμό τους μέσω εταιρικών ομολόγων κατά 2,1 τρισ. δολάρια. Το ποσό αυτό είναι ισοδύναμο σε πραγματικές τιμές με το ιστορικό ρεκόρ έκδοσης εταιρικών ομολόγων που σημειώθηκε το 2016, κατά 0,3 τρισ. δολάρια υψηλότερο του μέσου ετήσιου όρου που καταγράφηκε το 2008 και υπερδιπλάσιο του αντίστοιχου μέσου όρου στην περίοδο 2000-07.

Χαμηλή ποιότητα

Ο υψηλότερος δανεισμός επιχειρήσεων μέσω της έκδοσης νέων ομολόγων και ο αυξανόμενος όγκος του επιχειρηματικού χρέους τους δεν είναι όμως το μοναδικό πρόβλημα.

Σε αντίθεση με τους προηγούμενους πιστωτικούς κύκλους, τα ομόλογα που έχουν κυκλοφορήσει οι επιχειρήσεις διαθέτουν στην παρούσα φάση πολύ χαμηλότερη πιστωτική ποιότητα, υψηλότερες απαιτήσεις αποπληρωμής, μεγαλύτερη περίοδο ωρίμανσης και κατώτερη επενδυτική προστασία.

Περισσότερα από τα μισά (51%) νέα ομόλογα που διαθέτουν σήμερα επενδυτική διαβάθμιση, έχουν αξιολογηθεί από τους οίκους με ΒΒΒ, δηλαδή τη χαμηλότερη βαθμίδα της σχετικής κλίμακας. Πριν από το κραχ του 2008, μεταξύ 2000 και 2007, μόνο το 39% του συνόλου των επιχειρηματικών ομολόγων είχαν αντίστοιχα αξιολόγηση ΒΒΒ.

Αύξηση όμως δεν καταγράφει μόνο το ποσοστό των ομολόγων με τη χαμηλότερη πιστοληπτική διαβάθμιση αλλά και το ποσοστό των ομολόγων που δεν διαθέτουν καν πιστοληπτική αξιολόγηση. Κάθε χρονιά μετά το 2010 τουλάχιστον το 20% του συνόλου των επιχειρηματικών ομολόγων δεν διέθετε επενδυτική διαβάθμιση.

Πέρυσι το ποσοστό αυτό εκτοξεύτηκε στο 25%. Συνολικά η περίοδος αυτή -μετά το 2008- είναι η μεγαλύτερη από το 1980 που το μερίδιο των μη διαβαθμισμένων ομολόγων στο σύνολο είναι τόσο υψηλό. Υποδεικνύει ότι τα ποσοστά χρεοκοπίας σε ενδεχόμενη οικονομική επιβράδυνση θα είναι υψηλότερα απ’ ό,τι σε προηγούμενους πιστωτικούς κύκλους.

Οι μεγάλες εκδόσεις ομολόγων ΒΒΒ, μη διαβαθμισμένων ομολόγων και ομολόγων επιχειρήσεων των αναδυόμενων αγορών έχουν αποτέλεσμα τα χαμηλότερης πιστωτικής ποιότητας ομόλογα να κυριαρχούν.

Πέρσι μόνο το 30% των ομολόγων τού μη χρηματοπιστωτικού τομέα διέθεταν αξιολόγηση Α ή υψηλότερη. Στη συντριπτική τους πλειονότητα είχαν εκδοθεί από εταιρείες των ανεπτυγμένων οικονομιών.

Ακόμη μία διαπίστωση της έκθεσης του ΟΟΣΑ είναι το γεγονός ότι το αυξανόμενο σήμερα απόθεμα εκκρεμών επιχειρηματικών ομολόγων σχετίζεται με την αύξηση των υποχρεώσεων αποπληρωμής, τόσο σε απόλυτες όσο και σχετικές τιμές.

Στα τέλη του 2019 οι εταιρείες τού μη χρηματοπιστωτικού τομέα παγκοσμίως έπρεπε να αποπληρώσουν ή να αναχρηματοδοτήσουν ομόλογα συνολικής αξίας 4,4 τρισ. δολαρίων τα επόμενα τρία χρόνια. Το πρωτοφανές αυτό ποσό αντιπροσωπεύσει το 32,4% του συνολικού ποσού των επιχειρηματικών ομολόγων που έχουν εκδοθεί και βρίσκεται αρκετά υψηλότερα από το αντίστοιχο ποσοστό (25%) πριν από μια δεκαετία.

Ο ΟΟΣΑ εστιάζει όμως και στις μεγαλύτερες περιόδους ωρίμανσης και την αυξανόμενη ευαισθησία στα επιτόκια. Σημειώνει ότι τα τελευταία 5 χρόνια η μέση περίοδος ωρίμανσης των επενδυτικά διαβαθμισμένων ομολόγων ήταν 12,4 χρόνια από την ημερομηνία της έκδοσής τους έναντι 9,4 ετών στις αρχές της δεκαετίας του 2000.

Το 2019 η μέση ωρίμανσή τους άγγιξε τα 13 χρόνια. Καθώς οι μεγαλύτερες ωριμάνσεις σχετίζονται με υψηλότερη ευαισθησία των τιμών στις αλλαγές των επιτοκίων, ο συνδυασμός μεγαλύτερων ωριμάνσεων και χαμηλότερης πιστωτικής ποιότητας καθιστά τις αγορές ομολόγων περισσότερο ευαίσθητες στην αλλαγή της νομισματικής πολιτικής, υπογραμμίζει.

Μόχλευση

Ο Οργανισμός τονίζει, τέλος, ότι οι μηχανικές του συστήματος των πιστοληπτικών αξιολογήσεων, υποβοηθούμενες από το περιβάλλον των χαμηλών επιτοκίων, επέτρεψαν στις εταιρείες να αυξήσουν τον βαθμό μόχλευσής τους και παράλληλα να διατηρήσουν την αξιολόγησή τους, κυρίως στο ΒΒΒ.

Την τελευταία τριετία τα ομόλογα ΒΒΒ αποτελούν το 52% όλων των νέων ομολόγων που διαθέτουν επενδυτική διαβάθμιση. Καθώς η ΒΒΒ είναι η χαμηλότερη βαθμίδα στην κλίμακα επενδυτικής αξιολόγησης η σημασία της διαχωριστικής γραμμής μεταξύ των επενδυτικά διαβαθμισμένων και μη ομολόγων έχει καταστεί πιο μεγάλη.

Σε περίπτωση απουσίας της στήριξης που παρέχουν τα χαμηλά επιτόκια ή μιας κάμψης των επιχειρήσεων, οι ίδιες μηχανικές που επέτρεψαν τη μεγέθυνση της μόχλευσης θα οδηγήσουν σε υποβαθμίσεις που θα αυξήσουν τα κόστη δανεισμού των επιχειρήσεων και θα περιορίσουν τις επενδύσεις τους, καταλήγει.

www.efsyn.gr

 

 


Κατεβάστε το αρχείο: euro-xreos-ellada_8.jpg

  Σχολιασμός Θέματος «Βόμβα εταιρικού χρέους στην παγκόσμια οικονομία»  
  ...κανένας σχόλιασμός  
  σχολιάστε εδώ
για να σχολιάσετε το παραπάνω θέμα πρέπει να εισέλθετε
 
 

Τελευταίες Προσθήκες στην Κατηγορία Ειδήσεις Κόσμος

 
 

Τα κορονο-ομόλογα προκρίνει το Ινστιτούτο των Γερμανών εργοδοτών

 3/4/2020 
 

Και o γερμανικός Τύπος πιέζει για ευρωομόλογα

 3/4/2020 
 

Τσίπρας στην Le Monde: Ευρωομόλογο χωρίς Γερμανία και Ολλανδία

 3/4/2020 
 

Κορονοϊός: Οι Ιταλοί δεν τραγουδούν πια στα μπαλκόνια, δεν έχουν να φάνε

 3/4/2020 
 

Ινδία : Κοροναϊός και πείνα μαστίζουν τη χώρα

 2/4/2020 
 

Reuters: Πιθανά σενάρια για το πακέτο στήριξης της οικονομίας της Ευρωζώνης

 2/4/2020 
 

Κορονοϊός: Το οικονομικό σοκ σε αριθμούς

 2/4/2020 
 

Η πανδημία "σκοτώνει" θέσεις εργασίας

 2/4/2020 
 

Reuters: Πώς η Ευρώπη βούλιαξε με κλειστά μάτια στην κρίση του κορονοϊού

 2/4/2020 
 

Ντράγκι: Είμαστε σε πόλεμο, να διαγραφούν ιδιωτικά χρέη

 1/4/2020 
 

Πανδημίες που άλλαξαν τη ροή της Ιστορίας

 31/3/2020 
 

Δυσοίωνες οι προβλέψεις της Παγκόσμιας Τράπεζας για την Κίνα

 31/3/2020 
 

Έξι σενάρια για την παγκόσμια οικονομία

 27/3/2020 
 

Το nein της Μέρκελ και οι επόμενες κινήσεις του Μακρόν

 27/3/2020 
 

«Σχέδιο Μάρσαλ για την Ευρώπη - Τι σχεδιάζουν για γενναία μέτρα

 26/3/2020 
 

Η Fed ανακοινώνει μέτρα στήριξης των επιχειρήσεων

 26/3/2020 
 

G20: «Ένεση» 5 τρισ. δολαρίων στην παγκόσμια αγορά - «Θα ξεπεράσουμε όλοι μαζί τις επιπτώσεις της πανδημίας»

 26/3/2020 
 

Η Γερμανία γυρίζει την πλάτη (;) στις φωνές για ευρωομόλογο

 26/3/2020 
 

Από πού ήρθε ο κορονοϊός, και πού θα μας πάει;

 24/3/2020 
 

ΔΝΤ: Η ύφεση μπορεί να είναι χειρότερη από την κρίση του 2008

 23/3/2020 
 

προβολή παλαιότερων

 
  αυτόματη είσοδος την επόμενη φορά; 
Δείτε Επίσης...

Ειδήσεις Ελλάδα

Ειδήσεις Κόσμος

Επιλεγμένες Οικονομικές Ειδήσεις από Ελλάδα & Κόσμο

akioe
Η ΑΚΙΟΕ στο YouTube
Νέα απο το Οικονομικό Επιμελητήριο
Ρίξτε στην οικονομία το πακέτο των 37 δις και αφήστε - στην άκρη το σχέδιο Ηρακλής - για τις τράπεζες και τα κόκκινα δάνεια.Του Αλεβιζάκη Παναγιώτη
Τίποτα δε θα ναι όπως παλιά!. TουΒΑΓΓΕΛΗ ΜΙΧΕΛΙΝΑΚΗ
Γνωρίζετε το Νόμο 4649/19 για το ‘’Πρόγραμμα παροχής εγγύησης σε τιτλοποιήσεις πιστωτικών ιδρυμάτων’’
Επιστολή από το ΣΥΛΛΟΓΟ ΟΙΚΟΝΟΜΟΛΟΓΩΝ ΛΟΓΙΣΤΩΝ ΝΟΜΟΥ ΘΕΣΣΑΛΟΝΙΚΗΣ ΘΕΜΑ: ΔΗΛΩΣΗ ΑΝΑΣΤΟΛΗΣ ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΑΣ ΠΛΗΤΤΟΜΕΝΩΝ ΣΗΜΑΝΤΙΚΑ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ ΑΠΟ ΤΗΝ ΠΑΝΔΗΜΙΑ ΤΟΥ ΚΟΡΩΝΟΪΟΥ.
ΣΟΛ-ΝΘ: ΕΦΑΡΜΟΓΗ ΜΕΤΡΩΝ ΣΤΗΡΙΞΗΣ ΤΗΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΑΣ ΣΤΑ ΠΛΑΙΣΙΑ ΠΡΟΣΤΑΣΙΑΣ ΑΠΟ ΤΗΝ ΠΑΝΔΗΜΙΑ ΤΟΥ ΚΟΡΩΝΟΪΟΥ
Επιστολή Της Ανεξάρτητης Κίνησης Οικονομολόγων Ελλάδας (Α.ΚΙ.Ο.Ε.) Θέμα: Η αντίθεση μας στην αναγκαιότητα του προγράμματος κατάρτισης επιστημόνων συνολικού ύψους 180 εκατ. ευρώ.

Περισσότερα...

Ανακοινώσεις - Νέα
ΕΕΤ: Διαβίβαση στοιχείων αξιογράφων αναφορικά με την αναστολή προθεσμιών λήξης, εμφάνισης και πληρωμής αξιογράφων κατά 75 ημέρες
COVID-19 Συνοπτικός οδηγός επιχειρήσεων
Πλαίσιο προστασίας των επιχειρήσεων, εργαζομένων και αυτοαπασχολούμενων, ελευθέρων επαγγελματιών μηνός Απριλίου
Βροχή οι παρατάσεις για δηλώσεις φορολογίας και τελών
Όλοι οι νέοι ΚΑΔ με τις επιχειρήσεις που λαμβάνουν κρατική ενίσχυση
Διευκρινίσεις για την έκπτωση 25% από το Υπ. Οικ. - Θα δοθεί παράταση εμπρόθεσμης καταβολής μέχρι την Παρασκευή 10/04

Περισσότερα...

Δείτε Ομιλίες
Μήνυμα του ομότιμου καθηγητή του Δημοκρίτειου Πανεπιστημίου Θράκης Χαντζηκωνσταντίνου Γεωργίου για την ΑΚΙΟΕ και τις εκλογές του ΟΕΕ 
Οι ομιλίες από την συζήτηση που έγινε στα Χανιά με θέμα Είναι δυνατή η ανάπτυξη της Οικονομίας χωρίς τη μείωση του Δημόσιου χρέους; 

Περισσότερα...

To Ερώτημα της Εβδομάδας

Γιατί έμειναν εκτός αντικειμενικών αξιών περιοχές στην χώρα , ποιος ευθύνεται ; (1 σχόλιο/α) 

Περισσότερα...

Έχετε άποψη; Τώρα μπορείτε να σχολιάσετε το ερώτημα της εβδομάδας καθώς και κάθε θεματική καταχώρηση

Περισσότερες πληροφορίες

Βιβλιοπαρουσίαση

Πανεπιστημιακές Εκδόσεις

ΠΑΝΑΓΙΩΤΗΣ ΡΟΥΜΕΛΙΩΤΗΣ - ΡΗΞΗ - Ο ΠΟΛΕΜΟΣ ΤΗΣ ΤΕΧΝΗΤΗΣ ΝΟΗΜΟΣΥΝΗΣ 
Ελληνικό χρέος η διαιώνιση του προβλήματος. 
Το μαύρο και το κόκκινο - Βεργόπουλος Κώστας 

Περισσότερα...

Επαγγελματικές Εκδόσεις

"Δαπάνες Επιχειρήσεων. Ανάλυση - Ερμηνεία" των Δημ. Σταματόπουλου - Αντ. Καραβοκύρη 
Κυκλοφόρησε το νέο βιβλίο των Δημ. Σταματόπουλου - Παρ. Σταματόπουλου - Γιάννη Σταματόπουλου 
ΝΕΟ ΕΞΕΙΔΙΚΕΥΜΕΝΟ ΒΙΒΛΙΟ ΓΙΑ ΤΟΝ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟ ΕΛΕΓΧΟ. Του Παντελή Σ. Παπαστάθη Οικονομολόγου – Συγγραφέα 

Περισσότερα...

Λογοτεχνικές Εκδόσεις

“Κατάθεση ψυχής” – Γιώργος Θ. Σαρδέλης 
«Η σμίλη των πελάγων» Της Χρυσούλας Δημητρακάκη 
«H γοητεία μιας συντριβής». Του Μάρδα Δημήτρη 

Περισσότερα...

Σας Προτείνουμε...

Κωδικας Φορολογιας Μεταβιβασεων Ακινητων

©2008 akioe.gr - ΑΠΑΓΟΡΕΥΕΤΑΙ η αναδημοσίευση, η αναπαραγωγή, ολική, μερική ή περιληπτική ή κατά παράφραση ή διασκευή απόδοση του περιεχομένου του παρόντος web site με οποιονδήποτε τρόπο, ηλεκτρονικό, μηχανικό, φωτοτυπικό, ηχογράφησης ή άλλο, χωρίς προηγούμενη γραπτή άδεια του εκδότη.

Δυναμικές Ιστοσελίδες σε ASP με προσαρμοσμένα Content Manager Tools, αυτόματα Newsletters και υποστήριξη RSS 2.0
περισσότερες πληροφορίες...

Για αυτόματη είσοδο, κάντε κλικ εδώ. Δώστε στο User το αναγνωριστικό User ID και στο Pass τον κωδικό πρόσβασης.

RSS Feed

κάνε την αρχική σελίδα

προσθήκη στα αγαπημένα