Forum | Εγγραφή | Υπενθύμηση Κωδικού | Λίστα Μελών | Αναζήτηση
Σας ζητούμε συγνώμη για τυχόν τεχνικά προβλήματα. Ελπίζουμε να λυθούν σύντομα.
19/4/2021
User: Pass:  

Αρχική Σελίδα

Παρουσίαση

Οι Θέσεις Μας

Διακήρυξη

Δημοσιεύσεις

Συντονιστική Επιτροπή

Νόμοι που διέπουν το επάγγελμα

Χρήστες: 5082
 
Email 
teamakioe@gmail.com
 

NewsLetter

Γράψτε το email σας για να λαμβάνετε τα νέα μας

 

 
 

Αρθρα

Οι προκλήσεις της Τεχνητής Νοημοσύνης Επιπτώσεις στον χρηματοπιστωτικό τομέα του Παναγιώτη Ρουμελιώτη
Η Πειραιώς, οι τράπεζες και το κόστος της διάσωσής τους
Άρθρο Μισέλ, Γκεμπρεγεσούς και 25 Ευρωπαίων ηγετών για την πανδημία
Τι λέει η ΕΕ για την βιωσιμότητα του ελληνικού χρέους.Του Χιόνη Διονύση
Γιάνης Βαρουφάκης: «Μόνη λύση στην κρίση από την πανδημία τα ευρωομόλογα»
6G: Ψυχρός πόλεμος ΗΠΑ - Κίνας για το μέλλον του Διαδικτύου

Περισσότερα...

 

Είπαν & λάλησαν

είπαν...

O Πρωθυπουργός της Μογγολίας παραιτήθηκε επειδή δεν.... 
Χιόνη Διονύση: τα χρέη δεν διαγράφονται ποτέ! 
Γεώργιος Σουρής .Έλληνας σατιρικός ποιητής 

Περισσότερα...

λάλησαν...

Βουλευτής του ΚΙΝΑΛ αποθεώνει τον Βορίδη – Τον αποκάλεσε «πολιτικό κλάσης»
ESM: Βιώσιμο το Ελληνικό χρέος, η χώρα δεν αντιμετωπίζει νέα κρίση
Απίστευτες ύβρεις Βενιζέλου κατά των Ελλήνων! 

Περισσότερα...

 

Γρήγοροι Σύνδεσμοι

TAXISnet

Γενική Γραμματεία Πληροφοριακών Συστημάτων

Υπουργείο Οικονομίας & Οικονομικών

Οικονομικό Επιμελητήριο της Ελλάδας

Γενική Γραμματεία Κοινωνικών Ασφαλίσεων

ΙΚΑ

Ο.Α.Ε.Ε.

 

Βοηθήματα

Βιβλιοπαρουσίαση

Νομοθετικά

Ερωτήματα

Εργασία

Οικονομικά

Ομιλίες σε Video

 
 

Είναι τα χρηματιστήρια υπερτιμημένα;

�������� 
 

Ημερομηνία: 19/2/2021 10:16:37 πμ   Μεγέθυνση - Σμίκρυνση - Σχολιασμός

Με τον δείκτη Μπάφετ για το χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης να βρίσκεται στο υψηλότερο επίπεδό του, το ερώτημα για το εάν τα χρηματιστήρια είναι υπερτιμημένα επανέρχεται στο προσκήνιο.

Ένας από τους βασικότερους δείκτες για το εάν οι αγορές είναι υπερτιμημένες, δηλαδή για το εάν έχουμε μια χρηματιστηριακή «φούσκα» είναι ο «Δείκτης Μπάφετ». Αντλεί το όνομά του από τον γνωστό επενδυτή και αφορά τον λόγο ανάμεσα στην συνολική κεφαλαιοποίηση των αμερικανικών εισηγμένων εταιρειών και το ΑΕΠ των ΗΠΑ.

Στις 11 Φεβρουαρίου 2021 ο σχετικός δείκτης προέκυπτε μέσα από έναν λόγο 49,5 τρισεκατομμυρίων δολαρίων, που είναι η τρέχουσα συνολική αγοραία κεφαλαιοποίηση των αμερικανικών επιχειρήσεων προς την εκτίμηση για το ΑΕΠ των ΗΠΑ με βάση τα στοιχεία του τρέχοντος τριμήνου σε ετήσια προβολή που είναι 21,7 τρισεκατομμύρια δολάρια. Αυτό σημαίνει ότι ο «Δείκτης Μπάφετ» άγγιζε το εντυπωσιακό 228%.

Αυτή είναι μια τιμή κατά 88% υψηλότερη από τον ιστορικό μέσο όρο. Για να έχουμε ένα μέτρο σύγκρισης στη κορύφωση της φούσκας των εταιρειών του διαδικτύου το 2000 το μέγιστο σημείο που έφτασε ο Δείκτης Μπάφετ ήταν 151% δηλαδή 71% πάνω από τον ιστορικό μέσο όσο.

Ανάλογη εικόνα δίνει και ο δείκτης Τιμών / Κερδών (P/E) για το αμερικανικό χρηματιστήριο. Μάλιστα για να γίνει σαφής η συνολικότερη τάση προτιμάται στον παρονομαστή ο μέσος όρος των τελευταίων δέκα ετών με προσαρμογή στον πληθωρισμό. Αυτός είναι ένας δείκτης που τον έκανε δημοφιλή ο καθηγητής του Γέηλ Ρόμπερτ Σίλερ.

Αυτή τη στιγμή για τις εταιρείες S&P500 είναι στο 35,8. Αυτό είναι πάνω 81% πιο πάνω από τον ιστορικό μέσο όρο που είναι 19,6.

Είναι βέβαια ακόμη κάτω από το ιστορικά κορυφαίο σημείο που ήταν το 2000 πάνω στη φούσκα των εταιρειών του διαδικτύου όταν είχε φτάσει το 132% του ιστορικού μέσου όρου. Ωστόσο και πάλι μπορεί να θεωρηθεί ότι αναλογεί σε μια υπερτιμημένη αγορά.

 

Αυτοί που υποστηρίζουν ότι δεν έχουμε να κάνουμε με μια φούσκα

Ωστόσο, υπάρχουν και αυτοί που υποστηρίζουν ότι τα αμερικανικά χρηματιστήρια απέχουν από το να θεωρηθούν ότι βρίσκονται σε συνθήκες «φούσκας».

Αυτή ήταν η γνώμη του Μάρτιν Γουλφ των Financial Times σε ένα άρθρο του τον περασμένο Δεκέμβριο.

Ο Γουλφ οικοδομεί το επιχείρημά του κοιτώντας μια σειρά από δείκτες. Καταρχάς βάζει την παράμετρο των εξαιρετικά χαμηλών επιτοκίων και των επίσης χαμηλών αποδόσεων που έχουν τα κρατικά ομόλογα.

Αυτό τον οδηγεί στην προσέγγιση των εκτιμήσεων για την επιπλέον απόδοση των μετοχών σε σχέση με τίτλους όπως τα κρατικά ομόλογα και έντοκα γραμμάτια. Παρότι παραδοσιακά οι αποδόσεις των μετοχών είναι μεγαλύτερες, οι πραγματικές επιπλέον αποδόσεις των μετοχών είναι σχετικά μικρότερες και στο μέλλον αναμένεται να κινηθούν σε τάσεις πολύ κοντά στους ιστορικούς μέσους όρους.

Κατά τον Γουλφ οι αγορές μπορεί να είναι ανατιμημένες αλλά δεν είναι υπερτιμημένες και ορισμένες πλευρές τους μπορούν να θεωρηθούν δικαιολογημένες. Για παράδειγμα μεγάλο μέρος της ανατίμησης των αμερικανικών μετοχών προέρχεται από μετοχές του τεχνολογικού τομέα και της πληροφορικής, δηλαδή κλάδων όπου οι ΗΠΑ διατηρούν μια κορυφαία θέση.

Σημαντικό ρόλο κατά τον Γουλφ παίζει και η υποχώρηση των πραγματικών επιτοκίων, πράγμα που σημαίνει ότι το κρίσιμο ερώτημα είναι όχι μόνο εάν θα ανέβουν τα πραγματικά επιτόκια, αλλά και μέσα σε ποια συνθήκη θα ανέβουν (π.χ. άνοδος των επιτοκίων σε συνδυασμό με μεγαλύτερα εταιρικά κέρδη θα μπορούσε να αντισταθμίσει την άνοδο των επιτοκίων). Αυτό σημαίνει κατά τον Γουλφ ότι ακόμη και οι τιμές των μετοχών στις ΗΠΑ αυτή τη στιγμή φαντάζουν λογικές με δεδομένες τις αποδόσεις που έχουν οι υποτιθέμενες ασφαλέστερες τοποθετήσεις. Επομένως, το ζήτημα είναι εάν θα υποχωρήσουν οι τάσεις που έριξαν τα επιτόκια σε αρνητική τροχιά και πόσο σύντομα.

 

Το συνολικότερο ερώτημα

Όλα αυτά παραπέμπουν σε ένα συνολικότερο ερώτημα που αφορά τις σύγχρονες αγορές. Δεν υπάρχει αμφιβολία ότι εάν θεωρήσουμε ότι οι τιμές των μετοχών στα αμερικανικά χρηματιστήρια φαντάζουν από μία άποψη υπερτιμημένες, εάν δούμε τα χρηματιστήρια ως χώρους όπου οι κεφαλαιοποιήσεις των επιχειρήσεων αντανακλούν την πραγματική τους οικονομική κατάσταση και τις δυναμικές της παραγωγικότητας και της κερδοφορίας τους.

Εάν από την άλλη προσπαθήσουμε να δούμε τις τιμές των μετοχών ως μια ακόμη μορφή επένδυσης με αναμονή ορισμένης απόδοσης στη συσχέτιση (αλλά και τη σύγκρισή τους) με άλλες μορφές τοποθετήσεων, υποτίθεται πιο ασφαλείς, όπως είναι τα κρατικά ομόλογα και έντοκα γραμμάτια, τότε αντιλαμβανόμαστε ότι έχουμε να κάνουμε με έναν σημαντικό συσσωρευμένο πλούτο που αναζητά καλύτερες αποδόσεις. Σε αυτή την περίπτωση και με βάση ιστορικές τάσεις οι τιμές των μετοχών αρχίζουν και φαντάζουν ανατιμημένες αλλά όχι υπερτιμημένες.

 

Οι διαφορετικές οπτικές

Με μία έννοια το ερώτημα αφορά όχι μόνο την επιλογή οπτικής γωνίας αλλά και την επιλογή του επιπέδου στο οποίο κανείς επικεντρώνει.

Μια αντίληψη που θεωρεί την παραγωγική δραστηριότητα, την «πραγματική οικονομία», την πραγματική παραγωγή και πώληση εμπορευμάτων και την παροχή υπηρεσιών ως την καθοριστική, προφανώς και θα θεωρούσε την όλη εικόνα του χρηματιστηρίου ως μια «φούσκα».

Μια αντίληψη που θεωρεί ότι ούτως ή άλλως έχουμε να κάνουμε γενικά με αγορές και αναζήτηση αποδόσεων, που συνιστούν τη δυνατότητα παραγωγής πλούτου που τελικά επανασυνδέεται με την πραγματική οικονομία, έχει μια πιο καθησυχαστική προσέγγιση.

Ωστόσο, η συσχέτιση ανάμεσα στο επίπεδο των χρηματιστηριακών αγορών και της πραγματικής οικονομίας είναι μάλλον κάπως πιο σύνθετη, συνιστώντας ένα ερώτημα που είναι ανοιχτό, ερώτημα θεωρητικό αλλά και σε τελική ανάλυση πολιτικό.

www.in.gr

  Σχολιασμός Θέματος «Είναι τα χρηματιστήρια υπερτιμημένα;»  
  ...κανένας σχόλιασμός  
  σχολιάστε εδώ
για να σχολιάσετε το παραπάνω θέμα πρέπει να εισέλθετε
 
 

Τελευταίες Προσθήκες στην Κατηγορία Ειδήσεις Κόσμος

 
 

Ο “επικίνδυνος” τραπεζίτης που πρέπει να ακούσει ο Μπάιντεν

 16/4/2021 
 

Ο Μέιντοφ και οι πελάτες του – Τα άπληστα πουλιά από τη μύτη πιάνονται

 16/4/2021 
 

Handelsblatt: Η Ελλάδα βυθίζεται στα χρέη

 15/4/2021 
 

Μαύρες προβλέψεις για την Ελλάδα από την Deutsche Bank: Βλέπει ανάπτυξη μόλις 2%

 15/4/2021 
 

Economist / Η Κούβα θα γίνει η μικρότερη χώρα στον κόσμο που θα παράξει τα δικά της εμβόλια

 12/4/2021 
 

Barclays: Αντιμέτωπη με δημοσιονομική προσαρμογή-μαμούθ η Ελλάδα

 9/4/2021 
 

«Φορολογήστε τους πλούσιους»

 9/4/2021 
 

Φορολογική ρελάνς από τις ΗΠΑ

 9/4/2021 
 

Μανιφέστο παγκόσμιου ελάχιστου φόρου

 7/4/2021 
 

Forbes: Οι πλουσιότεροι άνθρωποι για το 2021, ποιοι Έλληνες είναι στη λίστα

 7/4/2021 
 

Το πακέτο... της οργής

 6/4/2021 
 

Οικονομολόγοι: Η κλιματική αδράνεια θα στοιχίσει πολύ ακριβότερα από τη λήψη δραστικών μέτρων

 5/4/2021 
 

Διεθνής εξευτελισμός του Κυριάκου Μητσοτάκη από ΜΜΕ και σατιρικές ιστοσελίδες

 1/4/2021 
 

Ο τραπεζίτης που έγινε πολυεκατομμυριούχος ντελιβεράς

 1/4/2021 
 

Τι προβλέπουν επενδυτικοί οίκοι για την τουρκική οικονομία

 1/4/2021 
 

Ο Archegos που κλόνισε τη Wall

 31/3/2021 
 

Οι κροίσοι ψάχνουν κρυψώνες για τα υπέρογκα κέρδη τους

 30/3/2021 
 

Μέρκελ: Εφάπαξ εργαλείο η έκδοση κοινού χρέους στην Ε.Ε.

 26/3/2021 
 

Γιατί απειλείται με κάθειρξη 70 ετών ο πρώην διευθυντής του ΔΝΤ Ροντρίγκο Ράτο

 24/3/2021 
 

Μπουτάν: Η φτωχή χώρα με τους ευτυχισμένους ανθρώπους

 23/3/2021 
 

προβολή παλαιότερων

 
  αυτόματη είσοδος την επόμενη φορά; 
Δείτε Επίσης...

Ειδήσεις Ελλάδα

Ειδήσεις Κόσμος

Επιλεγμένες Οικονομικές Ειδήσεις από Ελλάδα & Κόσμο

akioe
Η ΑΚΙΟΕ στο YouTube
Νέα απο το Οικονομικό Επιμελητήριο
ΣΟΛΝΘ: Yποβολή δηλώσεων φορολογίας εισοδήματος φυσικών προσώπων και νομικών προσώπων-οντοτήτων φορολογικού έτους 2020
ΣΟΛΝΘ: Αίτημα για αλλαγές στην εφαρμογή του συστήματος MyData(1 σχόλιο/α) 
Ανακοίνωση ΣΟΛΝΘ Διεξαγωγή Σεμιναρίου ΚΦΕ 
Διοργάνωση σεμιναρίου- Δωρεάν - για τις Αλλαγές στη Φορολογία Εισοδήματος Φυσικών και Νομικών Προσώπων από την Α.ΚΙ.Ο.Ε. 
ΣΟΛΝΘ: Επιστολή με θέμα: ΛΕΙΤΟΥΡΓΙΑ ΕΦΑΡΜΟΓΩΝ ΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΕΡΓΑΝΗ ΠΟΥ ΣΧΕΤΙΖΟΝΤΑΙ ΜΕ ΤΑ ΜΕΤΡΑ ΠΡΟΣΤΑΣΙΑΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ ΚΑΙ ΠΟΛΙΤΩΝ ΑΠΟ ΤΙΣ ΣΥΝΕΠΕΙΕΣ ΤΗΣ ΠΑΝΔΗΜΙΑΣ. 
ΣΟΛΝΘ: Επιστολή με θέμα: : Διόρθωση – Επανασχεδιασμός του Φορολογικού Εντύπου Ε3 (Κατάσταση οικονομικών στοιχείων από επιχειρηματική δραστηριότητα) 

Περισσότερα...

Ανακοινώσεις - Νέα
Πρόγραμμα Πειραιώς για χρηματοδότηση καταλυμάτων
Πώς διαγράφονται οι απαιτήσεις Δημοσίου και ΕΦΚΑ λόγω πτώχευσης οφειλέτη
Οι 81 ηλεκτρονικές υπηρεσίες της ΑΑΔΕ
Όλες οι αλλαγές στη φορολογία – Μετά το Πάσχα ανοίγει το taxisnet 
Τι αλλάζει στις φετινές φορολογικές δηλώσεις 
Έρχεται πρόσθετη ενίσχυση έως 4.000 ευρώ για κλειστές επιχειρήσεις – Τι ανακοίνωσε ο Σταϊκούρας 

Περισσότερα...

Δείτε Ομιλίες
Μήνυμα του ομότιμου καθηγητή του Δημοκρίτειου Πανεπιστημίου Θράκης Χαντζηκωνσταντίνου Γεωργίου για την ΑΚΙΟΕ και τις εκλογές του ΟΕΕ 
Οι ομιλίες από την συζήτηση που έγινε στα Χανιά με θέμα Είναι δυνατή η ανάπτυξη της Οικονομίας χωρίς τη μείωση του Δημόσιου χρέους; 

Περισσότερα...

To Ερώτημα της Εβδομάδας

Γιατί έμειναν εκτός αντικειμενικών αξιών περιοχές στην χώρα , ποιος ευθύνεται ; (1 σχόλιο/α) 

Περισσότερα...

Έχετε άποψη; Τώρα μπορείτε να σχολιάσετε το ερώτημα της εβδομάδας καθώς και κάθε θεματική καταχώρηση

Περισσότερες πληροφορίες

Βιβλιοπαρουσίαση

Πανεπιστημιακές Εκδόσεις

ΠΑΝΑΓΙΩΤΗΣ ΡΟΥΜΕΛΙΩΤΗΣ - ΡΗΞΗ - Ο ΠΟΛΕΜΟΣ ΤΗΣ ΤΕΧΝΗΤΗΣ ΝΟΗΜΟΣΥΝΗΣ 
Ελληνικό χρέος η διαιώνιση του προβλήματος. 
Το μαύρο και το κόκκινο - Βεργόπουλος Κώστας 

Περισσότερα...

Επαγγελματικές Εκδόσεις

ΔΙΑΣΥΝΟΡΙΑΚΕΣ ΣΥΝΑΛΛΑΓΕΣ – ΦΠΑ ΣΤΗΝ ΠΑΡΟΧΗ ΥΠΗΡΕΣΙΩΝ. Tης Αιμιλιας Κατρινακης & του Μιχαηλ Πιερη 
"Δαπάνες Επιχειρήσεων. Ανάλυση - Ερμηνεία" των Δημ. Σταματόπουλου - Αντ. Καραβοκύρη 
Κυκλοφόρησε το νέο βιβλίο των Δημ. Σταματόπουλου - Παρ. Σταματόπουλου - Γιάννη Σταματόπουλου 

Περισσότερα...

Λογοτεχνικές Εκδόσεις

“Κατάθεση ψυχής” – Γιώργος Θ. Σαρδέλης 
«Η σμίλη των πελάγων» Της Χρυσούλας Δημητρακάκη 
«H γοητεία μιας συντριβής». Του Μάρδα Δημήτρη 

Περισσότερα...

Σας Προτείνουμε...

Οικονομικα συστηματα και συστηματικη σκεψη

©2008 akioe.gr - ΑΠΑΓΟΡΕΥΕΤΑΙ η αναδημοσίευση, η αναπαραγωγή, ολική, μερική ή περιληπτική ή κατά παράφραση ή διασκευή απόδοση του περιεχομένου του παρόντος web site με οποιονδήποτε τρόπο, ηλεκτρονικό, μηχανικό, φωτοτυπικό, ηχογράφησης ή άλλο, χωρίς προηγούμενη γραπτή άδεια του εκδότη.

Δυναμικές Ιστοσελίδες σε ASP με προσαρμοσμένα Content Manager Tools, αυτόματα Newsletters και υποστήριξη RSS 2.0
περισσότερες πληροφορίες...

Για αυτόματη είσοδο, κάντε κλικ εδώ. Δώστε στο User το αναγνωριστικό User ID και στο Pass τον κωδικό πρόσβασης.

RSS Feed

κάνε την αρχική σελίδα

προσθήκη στα αγαπημένα