Καθώς η κρίση με τον πόλεμο στο Ιράν και το κλείσιμο των Στενών του Ορμούζ συνεχίζεται, οι συνέπειες γίνονται πλέον ορατές σε κάθε πτυχή της οικονομίας διεθνώς, σε μικρο και μακρο επίπεδο. Τελευταίος «συναγερμός» αφορά στο κόστος δανεισμού των χωρών με την – εκρηκτική κατά περίπτωση – άνοδο των κρατικών ομολόγων.

Ποιο ηχηρά «χτυπήματα» καταγράφονται στη Βρετανία, όπου οι αποδόσεις των μακροπρόθεσμων κρατικών τίτλο έφτασαν στο υψηλότερο επίπεδο από το 1998, αλλά και στις ΗΠΑ όπου ξεπέρασαν το 5%.

Ο υψηλότερος πληθωρισμός πιέζει τις κεντρικές τράπεζες να κινηθούν σε μια τροχιά αύξησης των επιτοκίων, η οποία θα επιβαρύνει άμεσα τους δανειολήπτες, συμπαρασύροντας ανοδικά και τις αποδόσεις των κρατικών ομολόγων στη δευτερογενή αγορά, επιβαρύνοντας το κόστος δανεισμού των κυβερνήσεων.

Οι αποδόσεις όλων των κρατικών ομολόγων, από την Αμερική και την Ευρώπη έως την Ασία, άρχισαν να αυξάνονται αμέσως μετά την έναρξη του πολέμου στο τέλος του Φεβρουαρίου, με σημαντικές διακυμάνσεις στην ανοδική πορεία τους, ανάλογα με τις ελπίδες ή τις προσδοκίες των επενδυτών για τον χρόνο τερματισμού της σύγκρουσης.

Τις τελευταίες ημέρες, και καθώς οι συνομιλίες ΗΠΑ – Ιράν έχουν περιέλθει σε αδιέξοδο με πιθανή ακόμη και την επανέναρξη των βομβαρδισμών, η τάση είναι διαρκώς αυξητική, καταρρίπτοντας το ένα ρεκόρ μετά το άλλο.

«Έπεσε» το όριο του 5% στα ομόλογα των ΗΠΑ

Ενδεικτική του κλίματος στις αγορές είναι η απόδοση του 30ετούς αμερικανικού κρατικού ομολόγου, η οποία ξεπέρασε το 5%, ξεπερνώντας αυτό το κρίσιμο επίπεδο για πρώτη φορά από τον Ιούλιο.

Πρόκειται για μια σαφή ένδειξη ότι οι πιέσεις στη μεγαλύτερη αγορά ομολόγων παγκοσμίως δεν υποχωρούν. Το 5% θεωρείται από τους επενδυτές ένα «κρίσιμο όριο» και πολλοί πλέον εκτιμούν πως θα μπορούσε στο άμεσο μέλλον να κινηθεί και υψηλότερα. Αξίζει επίσης να σημειωθεί πως η άνοδος των αποδόσεων σημειώθηκε κατά τη διάρκεια μιας εβδομάδας αναχρηματοδότησης του αμερικανικού χρέους.

Αρνητικό ρεκόρ σχεδόν 30 χρόνων στη Βρετανία

Την ίδια στιγμή, στην άλλη πλευρά του Ατλαντικού, η κυβέρνηση της Βρετανίας είδε την μακροπρόθεσμη δανειοληπτική της επιβάρυνση να φτάνει στο υψηλότερο επίπεδο από το 1998, εν μέσω αυξανόμενων τιμών καυσίμων και ανησυχιών για την πολιτική σταθερότητα.

Η απόδοση – ουσιαστικά το επιτόκιο δανεισμού – των 30ετών βρετανικών κρατικών ομολόγων έφτασε το 5,76% το μεσημέρι της Τρίτης, αυξημένη κατά 0,11 ποσοστιαίες μονάδες, ξεπερνώντας το υψηλό 28 ετών.

Οι αποδόσεις αυξάνονται σε μεγάλες οικονομίες παγκοσμίως, καθώς επανέρχονται οι φόβοι για άνοδο του πληθωρισμού, μετά τις αμερικανικές προσπάθειες συνοδείας πλοίων στο Στενό του Ορμούζ που προκάλεσαν ιρανικά αντίποινα.

Σημειώνεται πως οι αποδόσεις των βρετανικών ομολόγων αυξήθηκαν περισσότερο από εκείνες άλλων μεγάλων οικονομιών την Τρίτη, αν και οι αγορές του Λονδίνου ήταν κλειστές τη Δευτέρα λόγω τραπεζικής αργίας και δεν είχαν προλάβει να απορροφήσουν τις εξελίξεις στη Μέση Ανατολή.

Οι αποδόσεις των 10ετών βρετανικών κρατικών ομολόγων αυξήθηκαν επίσης κατά 12 μονάδες βάσης (0,12 ποσοστιαίες μονάδες), φτάνοντας το 5,09% – το υψηλότερο επίπεδο από τα τέλη Μαρτίου.

Προειδοποιήσεις από την ΕΕ για «δημοσιονομική συγκράτηση»

Στις δευτερογενείς αγορές κρατικών ομολόγων της Ευρωζώνης, οι αποδόσεις στις αρχές της εβδομάδας ήταν αυξημένες από περίπου 30 μονάδες βάσης (0,3 της ποσοστιαίας μονάδας) για τους γερμανικούς 10ετείς τίτλους έως περίπου 50 μ.β. για τους αντίστοιχους ιταλικούς τίτλους.  Πρόκειται για μια συνέχεια από τα τέλη Μαρτίου, όταν η άνοδος ήταν ακόμη μεγαλύτερη φτάνοντας έως και τις 75 μ.β. για την Ιταλία.

Η απόδοση για τα 10ετή ομόλογα του ελληνικού δημοσίου διαμορφωνόταν την περασμένη Πέμπτη στο 3,79% από 3,35% στις 2 Μαρτίου, καταγράφοντας μία αύξηση 44 μ.β. σε διάστημα ενός μήνα. Αυτό σημαίνει πως εάν η Ελλάδα έβγαινε στις αγορές με την εικόνα που υπήρχε την Πέμπτη στις αγορές ομολόγων, θα δανειζόταν φθηνότερα από τη Βρετανία, τις ΗΠΑ, αλλά και την Ιταλία.

Στις εξελίξεις στην αγορά ομολόγων αναφέρθηκε η Ευρωπαϊκή Επιτροπή στην εισήγηση που έκανε προς το Eurogroup στις 27 Μαρτίου, με την οποία συνέστησε στους Υπουργούς Οικονομικών της Ευρωζώνης προσοχή στον σχεδιασμό των μέτρων στήριξης για νοικοκυριά και επιχειρήσεις που πλήττονται από τον αντίκτυπο του πολέμου.

Η Κομισιόν τόνισε ότι τα μέτρα πρέπει να είναι στοχευμένα και προσωρινά και στο πλαίσιο των πολιτικών που έχουν συμφωνήσει οι χώρες για τη μεσοπρόθεσμη πορεία των καθαρών δαπανών τους. Πρόσθεσε ότι τα δημοσιονομικά ελλείματα και το χρέος είναι πολύ υψηλά σε αρκετές χώρες της ΕΕ και ότι, με τα σημερινά δεδομένα, δεν μπορεί να χρησιμοποιηθεί η γενική ρήτρα διαφυγής από τους δημοσιονομικούς κανόνες ούτε και οι εθνικές ρήτρες διαφυγής.

«Η πρόσφατη αβεβαιότητα έχει συμβάλει σε αυξημένες διακυμάνσεις και ανοδική πίεση στις αποδόσεις κρατικών ομολόγων σε όλη την Ευρώπη. Εάν οι πληθωριστικές πιέσεις που εκπορεύονται από τις τιμές ενέργειας επιμείνουν, το κόστος δανεισμού για τις κυβερνήσεις θα μπορούσε να παραμείνει υψηλό. Στο πλαίσιο αυτό, η εφαρμογή του δημοσιονομικού πλαισίου της ΕΕ αποτελεί βασική άγκυρα για τη διατήρηση της αξιοπιστίας των δημόσιων οικονομικών των χωρών και τον περιορισμό της επίπτωσης στο κόστος δανεισμού», σημείωσε η Κομισιόν.

https://www.ieidiseis.gr